华菱钢铁的下跌反映的是市场对于行业前景的中长期看淡

    受到相关负面传闻影响，昨日沪深股市大幅下跌，个股跌幅惨烈，在上证指数再次逼近2307点阶段低点的时候，不少股票已经创出了年内新低，华菱钢铁股价甚至创出了其上市12年以来的历史新低。与此同时，沪深300成分股整体估值水平跌破11倍，创近10年来的最低水平。

　十二年老股创历史新低
　如果剔除那些上市时间较晚，没有经历过2001-2005年以及2008年熊市洗礼的股票，华菱钢铁是近期两市唯一一只创出历史新低的个股。在昨日之前，该股的最低价格出现在2006年的4月25日，当时的华菱钢铁刚刚实施股改不久，2.90元也成为此后5年多的“地板价”。2006-2007年A股的大牛市一度将华菱股价推升至14.85元，然而自2008年金融危机爆发起，他便随着众多钢铁股一起走上了漫漫熊途。昨日，尽管上证指数还在2307点上方苦苦支撑，但华菱钢铁的股价却创下了其上市12年以来的历史最低价位，盘中下探2.84元。
　华菱钢铁是众多钢铁股的典型代表，而钢铁则是众多依靠大规模投资而增长的传统行业的代表。随着2009年末货币和信贷超量刺激阶段的结束，以及2010年初堪称严厉的房地产调控政策的出台，这些行业的成长前景和相关企业的业绩预期受到了空前挑战。从净资产收益率这一指标来看，包括钢铁、房地产、机械设备在内的传统周期性行业2011年的ROE都较长期历史均值水平有显著下降。
　最近两年，申万黑色金属板块的整体累计跌幅高达40%，而华菱钢铁股价则在两年内跌去了62.45%。与创业板和中小板中的众多股票经历的估值回归过程不同，华菱钢铁的下跌反映的是市场对于行业前景的中长期看淡。也就是说，即便行业景气度能够随经济周期的波动而出现起色，但高速增长的时代似乎已是一去不返。
　尽管创出历史新低的股票仅有1只，但跌破2008年金融危机爆发时低点的股票就不在少数了。截至昨日收盘，股价创出2008年以来新低的股票共有11只，其中包括诞生于2007年牛市中的股票，如中国远洋、中国中铁、太平洋和天马股份等；此外也包括部分上市5年以上的股票，如招商轮船、福建高速等。

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